受互联网药房影响 老百姓大药房跌幅巨大 机会>风险?

近日,偶然间看到连锁药房老百姓受京东,阿里等线上药房影响,股价下跌不少,距离最高点跌幅巨大,最新市值225亿,从最高点下跌幅度达到40.85%,如果未来创历史新高,收益将近70%。

受互联网药房影响 老百姓大药房跌幅巨大 机会>风险?

连锁药房和绝味鸭脖、煌上煌的成长逻辑差不多,不断开店,跑马圈地,实现增长,唯一不太好的地方是连锁药房净利率低,所以没有入选股票池,成长性最大的属益丰药房,对应估值相对较高,其次为老百姓

连锁药房的竞争格局:截止2020年底,在A股上市的四大连锁药房龙头中,一心堂、老百姓、大参林、益丰药房分别有门店7200家、6533家、6220家和5991家

截至2021年一季度末,老百姓门店数已达7268家,其中2020年新增门店数量1734家,今年一季度新增793家,一个季度占到去年新增门店的一半,增速均为历史新高,增长仍在加速,成长性是没有问题的。

业绩情况:2020年,老百姓实现营业收入139.67亿元,同比增长19.75%,归母净利润6.21亿元,同比增长22.09%,扣非净利润5.45亿元,同比增长14.05%,历史情况,从2012年至2020年,净利润均连续九年维持约17%以上的业绩增速,近5年净利润复合增速20.3%,可谓业绩长牛股。

再来看最新的一季报:2021年1-3月,老百姓营业总收入36.38亿元,同比增长10.85%,归属于母公司所有者的净利润为2.28亿元,同比增长16.03%,一季报没有问题。

资金情况:北向资金正在不断加仓中,最新持股比例8.93%,创出历史新高。

受互联网药房影响 老百姓大药房跌幅巨大 机会>风险?

估值情况:TTM市盈率34.49,位于近2年估值底部区域,如果按保守年利润7.2亿算,市盈率估值31.25倍,以目前的价格,我认为机会>风险,大家讨论一下。

免责声明本文仅为逻辑分享,不构成投资建议,股市有风险,投资需谨慎

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