本周A股市场连续大跌三天，要不是周四和周五两天有所反弹的话，本周各大指数的跌幅会非常大。而伴随着 A 股连续大跌，不少投资者都损失惨重，担心市场会继续下跌。那么，A股市场经过连续几天大跌，现在到底了吗？今天，芝麻哥简单聊聊这个话题。
首先，股市的底是很难预测的，本文仅仅是基于一些历史规律加以分析，纯属个人观点，不构成任何投资建议。
1、格雷厄姆指数
「芝麻财技」公众号每周都会更新一下格雷厄姆指数，我一般将其作为观察市场整体估值的一个参照点。
历史数据显示，当 格雷厄姆指数 > 2.3 时，是比较接近市场底部的，而截止 2021 年 3 月 11 日，最新的 格雷厄姆指数 为 2.1 ，距离 2.3 以上仍有一定的距离。
在过去的 2018 年 和 2020 年熊市的市场底部中，格雷厄姆指数都出现过 > 2.4 ，甚至超过了 2.5 的极端情况，如图所示。
如果 2022 年遭遇极端熊市的话，从目前的 格雷厄姆指数 来看，目前难言底部，距离底部仍有一定的下跌空间。
2、股债收益差
一般来说，影响股票市场的估值，主要有 无风险利率、公司业绩增长、风险偏好 这三个因素。
其中：无风险利率是外部宏观条件 和 公司业绩是内部微观条件，它们两个属于客观基本面条件，可以通过一些数据大致计算。而而风险偏好是投资者对风险的承受意愿，反映的是市场主观情绪，很难算。
这样我们就可以得出一个计算公式：
股债收益差 = 1 / 沪深300PE – 中国10年期国债收益率
如果差值越大，说明股票相对于无风险利率的收益越高，代表市场越低估。反之，差值越小，说明股票收益率越低，代表股票市场越高估。
目前沪深300指数PE估值大约是 12.55 倍，1/11.95=8.0%，中国10年期国债收益率大约是2.84%，8.0% – 2.83% = 5.17%。
而回顾 2016、2018、2022 等几次市场底部的数值，多数是在 6% 多一点，比如 2016 打底的时候股债收益差是6.1%左右，2018年是 6.4% 左右，2020 年时是 6.3%，如图所示。
所以，如果以 股债收益差 的历史市场底部的数据来看，目前的 A 股市场仍然不是底部。
类似的观点，芝麻哥在网上也有看到一些博主的分析。
比如，打开沪深加权年线可以看到，现在还没有见底，历史规律的底部通常会在空白红圈处，如图所示。
一般来说，真正的底部不说一个尖角而是一个长时间筑底过程，而市场经过连续大跌之后，一般中间也会有反弹，而底部会在不断震荡中反复去磨底。
A股市场底部的四种特征
最后附上市场底部可能出现的四种特征，至于是哪一种，只有后面走出来才知道，所以仅供参考。
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反复中阴阳或者大阴阳，2021年3月的美股底部就是这样；
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持续缩量，市场成交量缩无可缩。目前，A股市场的成交量每日仍维持在 万亿 左右，还未出现明显的持续缩量；
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市场墨迹半天后放量一根大阳线；
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市场直接出现金针探底，V转，类似于周三和周五略微出现这种现象，但还不明显。
关于 A股底部分析 以及 市场底部可能出现的几种特征 就为大家分享到这里。由于历史数据不一定对未来有效，所以本文仅供参考，不可作为你的投资依据。
股市的钱是这个世界上最难赚的钱，我相信这段时间很多人普遍体会到了。有时候，投资真的需要耐心，要像“狮子捕猎”一样，匍匐前进，耐心等待最佳出手时机。否则不但猎物跑掉，还会消化你大量的“力气”。没有找到自己理想投资时机的时候，可能最好的办法就是持有稳健理财为主，经过这次大跌，芝麻哥才亲身领会了这句话的含义。
