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MSCI中国A50是什么 值得买吗?MSCI中国A50与富时A50/沪深300的区别

2021-11-08 21:07:24 芝麻财技原创 芝麻财技 0

前段时间备受关注的MSCI中国A50互联互通ETF今天正式上市了,目前主要可以买场内ETF基金,后续也会有相关场外基金上市。对于MSCI A50,很多网友都不太了解或者容易将它和富时A50指数搞混淆,今天芝麻财技就来通俗易懂的介绍下,感兴趣的小伙伴,不妨一起来看看吧。

MSCI中国A50是什么 值得买吗?MSCI中国A50与富时A50/沪深300的区别

MSCI中国A50是什么?

2021 年 10 月 18 日,MSCI中国A50指数期货合约登陆港交所正式上市交易,为全球投资者提供了更便捷布局中国A股市场以及进行风险管理的工具,这也是A股市场国际化的重要一步。

MSCI中国A50名称里带有一个「互联互通」,也就是从纳入到沪股通、深股通的股票中,选出来的50只大盘股,也是为了方便海外投资者投资A股核心资产。

目前,国内有两个海外公司编制的A50指数,一个是富时公司编制的新加坡交易A50指数,而今年推出的MSCI中国A50,是由摩根士丹利公司编制的指数。

MSCI中国A50和富时中国A50、上证50、沪深300的区别

所以无论是富时中国A50指数,还是最新的MSCI中国A50互联互通指数,它们都是老外做的投资中国股市的指数,与国内中指公司编制的沪深300等指数是不同的。

MSCI中国A50投资的是中国有影响力的50家大盘公司。它与国内的上证50、中证100、沪深300等也是以大盘公司为主的指数类似,不过上证50仅投资上海交易所规模最大的50家公司,而中证100覆盖更全面一些,同时投资上海交易所和深圳交易所规模最大的100家公司,沪深300则包含沪深两市规模更大的300家公司,比上证50、中证100覆盖还要更全面一些。

而MSCI中国A50指数最大的亮点主要在于解决了行业不均衡的问题它的指数编制相对比较独特,优先选择 11 个行业当中市值最大的前2家公司,这样就必然会有22家大公司进入到A50指数当中。剩余的 28 家公司按照市值,扣掉重复的往下排,从而完成50家公司指数编制。

而所选的指数成分股先按照其自由流通调整市值所占比例分配权重,然后再对权重进行调整以达到行业板块中性。即在再平衡时,每个行业板块在MSCI中国A50指数的权重与其在”母指数”中的权重相等。

MSCI中国A50互联互通成分股:

目前,MSCI中国A50指数的前十大权重股与权重占比分别如下:

  • 宁德时代(电池)8.37%

  • 贵州茅台(白酒)7.5%

  • 隆基股份(光伏)5.57%

  • 招商银行(银行)4.47%

  • 万华化学(化工)3.75%

  • 中国中免(免税)3.14%

  • 立讯精密(电子)3.13%

  • 比亚迪(汽车)2.8%

  • 恩捷股份(电池)2.78%

  • 五粮液(白酒)2.78%

MSCI中国A50是什么 值得买吗?MSCI中国A50与富时A50/沪深300的区别

相比上证50十大权重股主要集中在消费、金融,MSCI中国A50指数十大权重股覆盖了更多优质行业的龙头企业,其行业分布上更接近沪深300,但金融股权重仅占18.36%(沪深300则超过25%),低于其他相关指数,工业股权重占比14.74%。以下是MSCI中国A50、富时中国A50、沪深300等指数行业权重分布对比。

MSCI中国A50是什么 值得买吗?MSCI中国A50与富时A50/沪深300的区别

以前,我们总是把沪深300指数当成是代表中国经济的核心指数。但在房地产时代终结(金融地产不分家)的情况下,未来金融行业的增速可能也会逐渐放缓,配置过高的金融行业仓位容易拖累未来的投资收益率。

此外,与沪深300指数半年调仓一次相比,MSCI中国A50互联互通指数是每季度调仓一次,相对可以更好的应对多变的市场环境,也就是调仓换股更灵活一些。

MSCI中国A50指数值得买吗?

从MSCI中国A50指数编制历史推算数据来看,MSCI中国A50跑赢了沪深300、中证100、富时A50不少,但没有跑赢自家之前推出的MSCI A股质量指数,如图所示。

MSCI中国A50是什么 值得买吗?MSCI中国A50与富时A50/沪深300的区别

综合来看,MSCI中国A50指数编制还是不错的,选股覆盖面A股全市场,行业分布更科学、均衡,这也是其最大的亮点。

以前我们买指数基金一般主要关注 沪深300 和 创业板50 这两个,主要是因为一个代表大盘价值,另一个代表大盘成长,它们背后其实都属于大盘类的公司,把两者叠加在一起,基本就形成一个对整个市场大盘股票的配置。

而MSCI中国A50指数同时考虑到了大盘成长和大盘价值的共同优势,成分股基本都在中证100指数中,相当于做了一键式配置,从这点来确实有它的一个独到优势。

对于是否值得买,建议主要看MSCI中国A50估值以及是否要进行所谓的均衡大盘类的投资品种。

从目前来看,MSCI中国A50前十大成分股中,部分是高估的,比如宁德时代近一两年股价已经翻了好几倍,但也有部分分股在经过短期回调之后,估值比较合理,如茅台、中免、五粮液目前股市并不算高,整体来看,属于相对合理的估值状态。

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