新能源运营商和电网设备产业链公司梳理

今天继续给大家梳理新能源板块两个新方向,第一个是新能源运营商,第二个电网设备板块。这两个方向的逻辑之前梳理过几次,下面再综合总结一下。

新能源运营商和电网设备产业链公司梳理

一、新能源运营商

新能源运营商可以分成两类,第一类是从传统火电运营商转型成为新能源运营商,第二类是纯正的新能源运营商,本身没有火电装机,只有光伏和风电的装机。

从短期来看,表现更好的是火电运营商,主要有两个原因。

1、火电运营商有充足的资金去增加光伏和风电的装机,发展新能源业务不需要额外的融资,纯正新能源运营商面临资金不足的问题,必须通过资本市场融资来扩大光伏和风电的装机量。

2、火电运营商本身估值比较低,之前估值一般都在10-15倍,转型新能源运营商以后能够明显提升估值。

新能源运营商最近一个催化就是,光伏行业硅料和硅片的价格都会大幅下降,明年光伏装机的成本肯定会明显降低,新能源运营商的盈利能力会明显提升。此外,明年陆上风电就会实现平价,后年海上风电就基本实现平价上网,风电装机成本这两年也会明显降低,进一步提升下游新能源运营商的盈利能力。

下面是客观事实,目前国内火电转型新能源运营商的龙头是华能国际华润电力,两家公司都已经公布了2025年的新能源装机规划。

  • 华能国际计划完成27.6GW的风电装机和26.6GW的光伏装机,预计2025年光伏风电业务可以实现134亿利润;

  • 华润电力计划完成28.3GW的风电装机和26.6GW的光伏装机,2025年光伏风电业务可以实现136亿的利润;

  • 除了这两家龙头公司,吉电股份也规划了比较积极的装机规划,2025年公司预计实现8.7GW的光伏装机和11.5GW的风电装机,预计能够实现接近50亿的利润。

下面是客观事实,国内纯新能源运营商的龙头是三峡能源,公司2025年预计实现24GW的风电装机和17GW的光伏装机,预计到时候新能源业务实现的利润是150亿元。

二、电网设备

电网设备板块也是新能源下游比较重要的一个方向,未来随着风电和光伏装机的持续增长,电网设备领域的增速势必需要加快。下面是客观事实电网龙头是国家电网南方电网。

国家电网十四五期间的投资额应该有2.3-2.5万亿,相比过去五年有10%左右的增长,南方电网是145投资额应该会达到6700亿,相比过去五年有22%的增长。

电网整体是一个比较复杂的系统,主要包括发电,输电,配电和调度系统这几个环节,其中的关键是输电,配电和调度系统

输电相当于电路系统的主干道,国内风电和光伏资源比较丰富的区域主要在西北,未来会在西北建设好几个风光大基地,但是用电比较多的地区是东南沿海地区,因此就需要建设输电系统把电运送过去,为了减少运输途中的电力损耗,这块主要会用到特高压和高压输电线路进行传输。

配电相当于电路系统的支线,通过输电电陆把电力从西北运送到东南以后,再通过配电系统把电力传输到千家万户和各个工厂里面,配电系统距离一般比较短,对电力损失的要求不高,一般可以用中低压线路进行输送就好。

智能调度系统主要就是调节发电和用电情况,比如某个省发的电多,用的电少,就会把这个省的电运到别的省份,避免浪费,这块主要用到一些软件系统。

修建一个电网需要用到很多家设备,主要可以分成一次设备和二次设备。一次设备主要用于电力传输,包括消弥线圈,变压器,开关,互感器,电线,避雷器,绝缘子。二次设备主要用来保护,调节和控制电力系统,包括一些检测装置,断电装机和检测装置。

总的来说,电网是一个非常庞大的系统,需要非常多的设备,这个领域的参与者也比较多。下面是客观事实,电网设备的龙头是国电南瑞,国电南瑞是国家电网的核心供应商,在输电,配电,电网调度系统和下游充电桩领域都有比较高的市占率。

不过因为国内电网设备市场只有国家电网和南方电网两个大客户,国家电网和南方电网为了保障系统供应的稳定,会把每个细分领域的业务交给好几个供应商做,每个供应商不会得到太多的市场份额,国电南瑞基本在每个领域都会分到20%-30%的份额。

除了国电南瑞以外,电网设备领域还有几家比较优秀的龙头,下面是客观事实:

1、思源电气,是一家民营电网设备企业,起家的业务是消弥线圈,后来逐步拓展到高压开关,电容器,电感器等领域。公司不仅是国家电网和南方电网的重要供应商,还把业务扩展到海外,在俄罗斯,印度,巴基斯坦,英国等该地区均有业务。

2、亿嘉和,是国内电网巡检机器人领域的龙头,电网的安全性是非常重要的,变电站和配电站这些核心节点都需要定期检测,公司主要生产巡检机器人,可以代替人工检测,降低检测成本,同时提升检测的安全性。

3、朗新股份,主要布局电力销售软件,未来比较有潜力的一个业务是智能充电桩运营系统,公司和支付宝合作,积极布局充电桩收费系统,随着新能源汽车的普及,下游充电桩运营系统有比较大的发展潜力。

4、四方股份,是电网二次设备领域的龙头公司,之前的主要业务是电路保护设备,未来新的增长点在新能源电力业务。公司针对风电和光伏间歇性和不稳定的特点,为风电和光伏电站提供并网和调度运维服务,这块业务未来几年的成长性还是比较高的。

风险提示:本文仅为个人产业链梳理和记录,观点不构成指导,股市有风险,投资需谨慎。

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