锂电池产业链全景梳理 新能源车锂电池产业链细分龙头个股大全

汽车行业正处于百年未有之大变局当中,“电动化”、“网联化”、“智能化”和“共享化”已成为未来的趋势,而新能源汽车则是“电动化”的开端与标志。新能源汽车的核心上游则是锂电池,而锂电的上游是钴酸锂等,今天芝麻财技就来梳理下锂电池行业全产业链,带小伙伴们更好的了解这个行业的产业链和上下游的核心个股。

锂电池产业链全景梳理 新能源车锂电池产业链细分龙头个股大全

一、锂电池结构

首先简单来了解下锂电池的内部结构,其主要由 正极、负极、隔膜、电解液、铜箔和铝膜等部分组成,下图为锂电池主要构成。

锂电池结构.jpg

1、正极材料:主角一号

如果说新能源车的成本的 50% 归锂电池,那么在锂电池的电芯中,50%的成本就归正极材料。因此,正极是目前锂电池中的绝对主角

正极材料也是目前整个锂电池中最复杂的存在,主要影响锂电池的能量密度、安全性、循环寿命等,在所以锂电中游中,壁垒最高。

正极材料目前主要分为 三元正极 和 磷酸铁锂正极 两种。

  • 三元正极:主要靠钴、锰、镍三元素(前驱材料)+锂混合。

  • 磷酸铁锂正极:主要靠磷酸铁(前驱材料端)+碳酸锂混合。

其中,三元正极具备“高能特性”,且寿命较高,缺点是稳定性不是很强,安全性与制造成本不如磷酸铁锂正极。

磷酸铁锂正极虽然在能效上略逊与三元正极,但安全性大幅提升,同时制造成本还很便宜。也正因为如此,磷酸铁锂正极的装机量已经大有反超三元的态势。

2、隔膜

隔膜是锂电池正负极之间的一层薄膜,在锂电池进行电解反应时,隔膜可分隔正负极,防止短路现象的发生,同时允许电解质离子自由通过。

隔膜的性能决定了电池的界面结构、内阻等,直接影响电池的容量、循环以及安全性能等特性,性能优异的隔膜对提高电池的综合性能具有重要的作用,其技术壁垒相当高,与正极制造不相上下。

根据微孔制备技术的不同,锂电隔膜分为两类:

1、干法制备工艺(较多用于磷酸铁锂电池)

我国干法工艺上已经取得重大突破,具备国际一流的制造水平,在生产工艺、成本、环保经济等方面具有较大优势。

2、湿法制备工艺(较多应用于三元锂电池)

湿法工艺整体工艺难度大、精密程度高,可以获得更高的孔隙率和更好的透气性,能够生产轻薄、高强度和高能量密度的隔膜,更容易满足下游锂电池对于轻薄化、大容量、高能量密度的需求。

湿法工艺由于采用的是聚乙烯,熔点较低,所以热稳定性较差,这也是三元电池的通病。

从目前市场的应用以及全球锂离子电池公司的选择来看,干法隔膜和湿法隔膜暂时处于互相追赶的状态。

隔膜的成本约占锂离子电池总成本的20%左右,虽然比不上正极,但由于隔膜属于重资产行业,在锂电池四大材料中,隔膜的单位产能投资最高,需要投入大量资金

3、电解液

电解液是电池中离子传输的载体,电解液一般由高纯度的有机溶剂、电解质锂盐、必要的添加剂等原料组成,在一定条件下、按一定比例配制而成的。

电解液在锂电池正、负极之间起到传导离子的作用,是锂离子电池获得高电压、高比能等优点的保证

4、负极

锂电池负极材料处于锂电池产业中游的核心的环节之一,按电池成本分布,负极占比锂离子电池总成本的18%左右。目前负极材料相对其他三个中游原材料来说负极材料在国内已几乎全部实现产业化。

与隔膜一样,负极材料的行业格局也特别的清晰,企业少,市场格局明显。但由于国内负极材料产能较大,基本能满足国内市场的需求,后续价格弹性或相对较小,所以,负极行业对比其他三个行业来说,更加偏向于龙头公司规模效应产生的价值红利。

至于铜箔和铝膜,由于在锂电池成本中占比很小,这里就不展开介绍了。

二、锂电产业链核心个股

锂电池产业链在A股投资标的主要包括上、中、下游,其中锂电池主要是投资正极、负极、隔膜、电解液四大核心板块,以下是目前四大板块核心个股一览。

  • 正极:容百科技、当升科技、德方纳米、杉杉股份

  • 隔膜:恩捷股份、星源材质

  • 电解液:天赐材料、新宙邦、多氟多

  • 负极:璞泰来、杉杉股份

如果再结合上游材料和下游锂电池应用的话,还包括:

  • 锂矿龙头:天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、盛屯矿业

  • 电池龙头:宁德时代、比亚迪、亿纬锂能

  • 制造设备:先导智能、航可科技

  • 铜箔龙头:嘉元科技、诺德股份、超华科技

  • 整车龙头:比亚迪、长安汽车,长城汽车

  • 电池回收:格林美

最后附上一张「芝麻财技」公众号制作的锂电产业链全景图,如图所示。

锂电池产业链全景梳理 新能源车锂电池产业链细分龙头个股大全

特别声明:本文仅为「芝麻财技」公众号行业梳理记录,没有考虑择时因素,追高有风险。因本文不作为任何买卖依据,不构成任何投资建议,股市有风险,投资需谨慎

(0)
芝麻科技芝麻科技管理团队
上一篇 2021-09-26
下一篇 2021-09-28

相关推荐

微信关注